Trump Tarifeleri Üzerindeki Karışıklık Ortasında/Kapalı Kabul Etme Endekleri | Para Haberleri

Son haftalarda Donald Trump'ın tarife planlarını yutmak için çok sayıda haberden bunalmış hissediyorsanız, yalnız değilsiniz.

Bazı sorunların haber kapsamına ne kadar hakim olduğunu ölçen bir “politika belirsizliği” ölçüsü, ticaret üzerindeki belirsizlik seviyelerinin şu anda onlarca yıldan daha yüksek olduğunu göstermektedir.

Ancak bu endeks bile belirsizliğin kapsamını yakalamak için mücadele ediyor.

Tekrar tekrar tarife mi? Kanada Ve Meksika aslında uygulanacak mı? Bu hafta uygulanacak çelik ve alüminyum tarifeleri ne olacak? Şimdiye kadar, gerçekte yürürlüğe giren tek tarifeler, Çin Birkaç hafta önce.

Ama sonra Donald Trump o zamandan beri bunun üzerine ekstra% 10'dan bahsetti, çoğunlukla vurmayı amaçlayan bir dizi “karşılıklı tarifeden” bahsetmiyorum bile Avrupa Birliği. Her şeye ayak uydurmak çok zor.

Bununla birlikte, tüm bu belirsizliğin etkilerinden biri, ABD hisse fiyatlarının uluslararası meslektaşlarından çok daha kötü performans göstermesidir.

Birçoğu, geçen sefer davranışlarına dayanarak, Donald Trump'ın fiyatları paylaşmak için uzun vadeli hasara neden olan herhangi bir karardan çekileceğini varsaymıştı, ancak S&P 500 endeksi% 6'nın üzerinde Açılıştan beri,% 12 artışla karşılaştırıldığında AlmanyaPara birimi ayarlı endeks. Bazıları buna “Trump çöküşü” diyor.

Piyasalar belirsizliği sevmez; Ayrıca enflasyonu, özellikle de ithal edilen tüm eşyalara ekstra bir maliyet getiren tarifelerin neden olduğu türden hoşlanmıyorlar. Bunun ödemeye değer bir fiyat olup olmadığı, Beyaz Saray'ın bundan ne elde etmek istediğine bağlıdır.

Görünüşe göre, Çin ve Kanada gibi ülkelerden bir şey çıkarmanın ötesinde – üretilen malların bu kadar kolay girmesini önleyerek ABD'yi yeniden sanayileşmeye çalışmaktır. Ama bu olması muhtemel mi?

Bazı kanıtlar için, Donald Trump'ın 2018'de metallere son kez tarifeler getirdiğinden başka bir yere bakmayın. Alüminyumdaki vergiler (daha sonra “sadece%10) daha fazla eritme kapasitesi çevrimiçi olarak geri getirildikçe kesinlikle yerel üretimde hafif bir artışa neden oldu.

Ama bu çarpma kısa ömürlü oldu. İlk döneminin sonunda, üretim aşağı yukarı, tarifelerden önce olduğu yere geri döndü. Aradan geçen dönemde, alüminyum üretimi benzeri görülmemiş düşük seviyelere düştü.

Beyaz Saray'ın argümanı, bunun kısmen a) bazı ülkelerin, özellikle Kanada'nın tarifelerden çıkarılması ve b) tarife seviyesinin çok düşük olması nedeniyle. Bu yüzden neden%25'e yükseltildi. Ancak alüminyum endüstrisinin kendisi, Kanada'nın gerçekten bu vergi turundan çıkarılması gerektiğini söyledi. Bu itirazlar meyve verecek mi? Yine, hiç kimse bilmiyor.

Bildiğimiz şey, Amerikan endüstrisinin, yüksek teknolojili uçak ve otomobil üreticilerinden, alkolsüz içeceklere kadar üreticilere kadar ithal alüminyuma güvenebileceğidir. Çok uzun vadede, bazı şirketler eski izabe kurucuları çalıştırabilir veya yenilerini oluşturabilir. Ama bunu yapmak yıllar alıyor.

Başka bir deyişle, aradan geçen dönemde, tüm metalin maliyeti keskin bir şekilde daha yüksek olduğu için önemli bir ekonomik acı olması muhtemeldir.

Ayrıca, rasyonel bir yatırımcının gerçekten yeni bir izabe kurucusu inşa etmek için gerekli fonları gerçekten koyup koyamayacağı tamamen açık değildir.

Tarifeler yerinde kalırsa sayılar toplanabilir. Ama yerinde kalacaklarının ne garantisi var? Kimse gerçekten bilmediğinden, paralarını bu sektöre koyma şansı normalden daha kısıtlıdır.

Bildiğimiz şey, bu arada, diğer ülkelerin diğer ticaret silahlarıyla misilleme yaptıklarıdır.

Çin, tungsten ve molibden gibi kilit metallerin ihracatına sınırlar getirdi – her iki durumda da dünyanın en büyük üreticisi. Bu da Amerikalı üreticiler için maliyetleri daha da artıracaktır.

Sonuç, önümüzdeki aylar ve yıllar Amerikan ekonomisi için engebeli ve zor olacak. Sonra tekrar, Amerika gibi bir ülkeyi yeniden sanayileşmeye çalışmak – ya da bu konu için – ortalama bir başarı değildir. Bir dizi künt tarife kullanarak bunu ara hızda yapmaya çalışmak daha zordur.