Sam Bankman-Fried, FTX ve kripto buz çağının başlangıcı

Birkaç ay önce, kripto para borsası FTX’in değeri yaklaşık 32 milyar dolardı. Markası, Miami Heat’in arenasına ve World Series sırasında hakemlere sıvandı. Tom Brady, Super Bowl sırasında onu satıyordu.

Şimdi, FTX iflasa giriyor. Bir milyondan fazla alacaklı parasını kaybedebilirdi. Ve FTX’in kurucusu Sam Bankman-Fried, hukuki veya cezai suçlamalarla karşı karşıya.

FTX’in muhteşem çöküşü, finans ve iş dünyalarında şok dalgalarına neden oluyor, ancak özellikle kriptonun geleceği için kötü. Bankman-Fried – veya kripto diyarında bilindiği şekliyle “SBF” – endüstrinin harika çocuğuydu, kriptoyu geleneksel finansal sisteme entegre etme sorumluluğunu yöneten dost canlısı yüzdü.

Semafor iş ve finans editörü Liz Hoffman söyledi Bugün, Açıklandı sunucu Sean Rameswaram, Bankman-Fried’in gözden düşmesiyle, bu entegrasyon çabasının muhtemelen daha uzun olmasa da yıllar öncesine ertelendiğini söyledi. “Sanırım, kripto kışı hakkında çok konuşuyoruz,” dedi.

Aşağıda, uzunluk ve netlik için düzenlenmiş konuşmadan bir alıntı bulunmaktadır. Tam podcast’te çok daha fazlası var, o yüzden dinleyin Bugün, Açıklandı Apple Podcasts, Google Podcasts, Spotify ve Stitcher dahil olmak üzere podcast’leri aldığınız her yerde.

Sean Rameswaram

Liz, bence dünyada kriptoya yatırım yapmayan pek çok insan, her şeyin duman ve ayna olduğunu ve bir Batı’nın çok vahşi olduğunu düşünüyor. Ve bu hikaye bir bakıma onu doğruluyor. Ama bize bunların kriptodaki en büyük iki oyuncu olduğunu söylüyorsunuz. Bunların hepsi nasıl bu kadar sahte?

Liz Hoffman

Finans kadar eski bir masal gibi. 2000 yılında Lehman Brothers’ın başına gelen de tam olarak buydu – cüzdanları, jetonları ve tuhaf kripto jargonunu çıkarın. Lehman Brothers’ın başına gelen de tam olarak buydu. Washington Mutual’da olan tam olarak buydu. 1929’da olan tam olarak buydu, yani insanlar kayaklarının üzerinden indiler. Sisteme karşı bir güven kaybı yaşandı ve bankaya hücum oldu.

Biliyorsunuz, hiçbir finans kurumu müşterilerinin parasını kasada tutmaz. Bu böyle olmaz. Ödünç veriyorlar. şeylere yatırım yaparlar. Ama onları rayda tutmaya çalışan tüm bu kurallar var. Ellerinde belli bir miktar olması gerekiyor, yarın bankaya gidip “paramı geri istiyorum” dersen sana verecekler. Yapamazlarsa, bu büyük bir paniğe yol açar. Ve temelde burada olan buydu. Paranın nereye gittiği ve altta yatan bir suç olup olmadığı biraz daha az net, ancak bunun çözülme şekli sadece çok temel finansal şeyler.

Kripto broları sistemin dışında yaşadıklarını iddia ederek, “Siz bir avuç salaksınız, adam tarafından aldatılıyorsunuz ve kullanılıyorsunuz ve biz bu yepyeni finansal sistemi sıfırdan yaratıyoruz. eşitlikçi ve ütopik ve harika olacak.” Ama kaçış hızı yok. Yerçekimi hala geçerlidir. Ve çok temel bir sorun yüzünden düştüler, o da paralarının bitmesi.

Sean Rameswaram

Ve bunu Lehman Brothers ve Washington Mutual ile, yani Büyük Durgunluk ile karşılaştırıyorsunuz. Burada kim mahvolur ve ne kadar becerilir?

Liz Hoffman

Becerilen iki kova insan var ve ikisi de oldukça kötü becerildi. Demek istediğim, burada yardımcı olabilecek bir benzetme – ben 80’lerin ve 90’ların çocuğuyum – Chuck E. Cheese.

Onlara para verirdin, kapıdan içeri girdiğinde jeton alırdın ve sonra jetonları Chuck E. Cheese’de her türlü eğlenceli şey için kullanırdın. Ve gittiğinizde, jetonlarınız kalmışsa, onları geri verebilirdiniz ve onlar da size biraz para verirdi. Bir sürü jetonunuz varsa – Chuck E. Cheese’in süper güçlü bir kullanıcısıysanız – net değerinizin bir kısmını Chuck E. Cheese jetonlarında tuttunuz çünkü her zaman oraya gidiyorsunuz. Chuck E. Cheese iflas ederse çok para kaybedersiniz çünkü sistemde kullanmayı veya nakitle takas etmeyi planladığınız tüm bu jetonları elinizde tutuyorsunuz ve bunlar değersiz. FTX jetonlarını satın alan insanlar, yani kripto kardeşleri, değil mi? Büyük ölçüde ABD dışında, söylemeliyim.

Diğer grup ise Chuck E. Cheese’in sahibi olan kişilerdir. Bunlar FTX’in yatırımcıları. Ve Silikon Vadisi’nden bir kimden para toplamışlardı. Aralarından biri olan Sequoia’nın geçen hafta 32 milyar dolarlık bir değerlemeyle buna yatırım yaptığı bu büyük girişim sermayesi şirketleri, hisseyi sıfıra indirdi.

Sean Rameswaram

Vay.

Liz Hoffman

Böylece para kaybedecekler. Yatırımcıları emeklilik fonları ve üniversite bağışlarıdır. Yani burada bir miktar zincirleme etki var. Gerçek yatırımcıların alacağı kayıpları küçümsemek istemiyorum. Bununla birlikte, bunun bir bulaşıcılık gibi olduğunu düşünmüyorum. Bunun daha geniş ekonomiye yayıldığını düşünmüyorum. Ve kısmen, çünkü tasarım gereği kripto ekonomiye dahil edilmedi. Kripto girişimcileri, geleneksel ekonomiyi ve geleneksel finansal sistemi o kadar küçümsüyorlar ki, büyük ölçüde onun dışında yaşıyorlar.

Lehman’la ilgili olan şey şu ki – ve bilirsiniz, AIG ve 2008’deki o firmalar – insanların takdir etmeyeceği şekillerde inanılmaz derecede normal finansal sisteme bağlandılar. Herkes, “Ah, AIG tıpkı bir yatırım bankası gibidir. Wall Street-y şeylerini yapıyorlar. Ama hayır. Mali sistemin her yerinde mudileri ve müşterileri olduğu ortaya çıktı. Her şey büyük ölçüde iç içe geçmişti. Bir ton borç vardı. Ve böylece iplik çekildiğinde süveterin tamamı çözüldü.

Bunun burada olduğunu görmüyorum. Kripto kışı hakkında çok konuştuğumuzu düşünüyorum. Bence bu muhtemelen gelmekte olan bir kripto buzul çağı ve insanlar para kaybedecek. Ve tüm endüstri – uzun vadeli bir değeri olduğunu düşündüğünüz ölçüde. Bu konuda hala biraz agnostiğim. Bilmiyorum – bunun için çok kötü bir gün.

Sean Rameswaram

Hükümetin buna dikkat ettiğini düşünüyor muyuz? Bu büyük serpinti sonucunda kripto paranın daha düzenli hale gelme şansı var mı?

Liz Hoffman

Evet ve bence hükümet gerçekten bir yıl önce daha fazla ilgi göstermiş olmayı diliyordu. Bu, Washington, DC’de biraz hava atışıydı. Ona kimin bakması gerektiği biraz belirsizdi, çünkü bir düşünce okulu var, o da “Hayır, bu sadece bir hisse senedi veya başka bir isimdeki tahvil gibi. Alacağınız veya satacağınız herhangi bir menkul kıymet gibi düzenlenmelidir. Diğeri, “Daha çok altına ya da sığıra benziyor. Daha çok bir mal.” Kimse gerçekten ne olduğunu çözemez. Ve sonuç şu ki, çok sıkı bir şekilde düzenlenmemiş.

Yapamayacağın bazı şeyler vardı. ABD’li yatırımcılara jeton pazarlayamazsınız, bu yüzden çoğu [Bankman-Fried’s] müşteriler yurt dışındaydı. Ancak, düzenleyicilerin geçişte uykuda olduklarına ve harekete geçmek için çok yavaş olduklarına dair yapılacak çok iyi bir tartışma olduğunu düşünüyorum. Bunun çok hızlı değişeceğini düşünüyorum.

Sean Rameswaram

Bilmiyorum, imparatorun gerçekten de hiç kıyafetinin olmadığı doğrulanmış gibi hissettiren bu andan sonra kripto paranın nasıl toparlanacağını düşünüyorsunuz?

Liz Hoffman

İmparator son derece çıplak. Olmama ihtimali var.

Sean Rameswaram

Ey!

Liz Hoffman

Temelde teknolojide bir değer olduğuna, finansal sistemin inanılmaz derecede verimsiz olduğuna, aptalca olduğuna ve çok fazla kağıda ve çok fazla güvene dayandığına ve inşa edebileceğinize dair ileri sürülecek bir argüman var. finansal sistemdeki yüzbinlerce insanın yaptığı işleri kodun yaptığı daha verimli türde güvene dayalı olmayan bir sistem. Bence bunda bir değer var ve bence altta yatan teknoloji muhtemelen burada var olmaya ve gelişmeye devam edecek. Bu aptal jetonlara ihtiyaç olduğundan emin değilim.

Yani teknolojinin bazı iyi parçaları var ve bence bunlar iyi olacak. Biliyorsunuz, 2001’e geri dönün: Pek çok aptal nokta-com şirketi ortadan kayboldu, ancak bu, fiber optik kabloların, geniş bant ve e-ticaretin temellerini attı. Ve Amazon orada kazanan oldu. Ama sonunda biri gelip enkaza bakacak ve “Biliyor musun? Bunlar iyi parçalar. Arkasına biraz gerçek kurumsal yetişkin parası koymaya hazırım” ve yeniden inşa etmeye başlayacaklar.

(Açıklama: Bu Ağustos ayında, Bankman-Fried’in hayırsever aile vakfı, Daha Güçlü Bir Gelecek İnşa Etmek, Vox’s Future Perfect’e 2023 raporlama projesi için bir hibe verdi. Bu proje şu anda duraklama aşamasında.)