Federal Biriki, daha yavaş ücret artışıyla enflasyonu düşürmeye çalışıyor

İşletmeler pandemi esnasında yaygın işgücü kıtlığıyla başa çıkmakta zorlandıkça maaş çekleri hızla arttı. Netice olarak, firmalar daha çok işçi çekmek ve elde tutmak için ücretleri yükseltmek zorunda kaldılar, sadece işletmeler bu maliyet artışlarının bir kısmını tüketiciler için tutarları yükselterek yansıttıkları için bu durum enflasyon üstünde de baskı oluşturdu.

Gene de ücret artışları yavaşlamaya başlıyor. Bu, işçiler için fena bir haber benzer biçimde görünse de, büyümenin daha sürdürülebilir bir düzeye geri döndüğünü görmek istediklerini söyleyen Federal Biriki yetkilileri için cesaret verici bir işaret olabilir. Fed yetkilileri ücretlere oldukca dikkat ediyor şundan dolayı kuvvetli gelişme enflasyonu artırmaya devam edebilir, birçok mal ve hizmet daha pahalı hale geldikçe ve Fed’in enflasyonu yüzde 2 hedefine geri getirmesini zorlaştırırken Amerikalıların gerçek ücret artışlarını yiyebilir.

Fed Başkanı Jerome Powell, Aralık ayında düzenlemiş olduğu basın toplantısında, “Kuvvetli ücret artışları istiyoruz” dedi. Bir tek yüzde 2 enflasyonla uyumlu bir seviyede olmalarını istiyoruz.”

Tarihsel olarak, nominal ücret artışı tipik olarak enflasyonu ortalama yüzde puan geride bırakmıştır. Sadece hem ücret artışı hem de enflasyon artık normalden oldukca daha yüksek. Maaş çekleri hızla artmasına karşın, enflasyon birçok işçi için ücret artışlarını geride bıraktı ve gerçek ücret artışı ortalama iki senedir negatif.

Aralık ayında averaj saatlik kazançlar bundan önceki yıla gore yüzde 4,6 ve bundan önceki aya gore yüzde 0,3 arttı. Buna karşılık, ücretler 2022’de averaj yüzde 5,1 oranında arttı. Averaj saatlik kazançlar, toplam işçi bordrosunun toplam işçi saatine bölünmesiyle hesaplanır, şu demek oluyor ki ücretlerdeki ve işgücü kompozisyonundaki değişimleri yansıtabilirler.

Enflasyon son aylarda yavaşlamaya başlasa da, fiyat artışları pandeminin büyük bölümünde ücret artışlarını geride bıraktı. Geçen hafta gösterilen Tüketici Fiyat Endeksi raporuna gore, Aralık ayında fiyatlar bundan önceki yıla gore yüzde 6,5 arttı ve bundan önceki aya gore yüzde 0,1 düştü. Geçen ay enflasyondaki yavaşlamanın başlıca sebebi, daha düşük yakıt, kullanılmış otomobiller ve havayolu tutarı maliyetleriydi.

Bununla beraber, bazı işçiler için ücret artışları daha süratli oldu. Mesela, Atlanta Federal Biriki Bankası’nın ücret artışı seyircisinden alınan verilere gore, maaş çekleri en oldukca düşük nitelikli işçiler için tırmandı. Aralık ayında, düşük nitelikli işçiler için ücretler, yüksek nitelikli işçiler için yüzde 6’ya kıyasla yüzde 6,8 arttı. Saatlik işçiler ek olarak, saatlik olmayan işçiler için yüzde 5,9’a kıyasla ücretlerde yüzde 6,5 artış görmüş oldu.

Daha yavaş ücret artışı fiyatlar üstündeki baskıyı azaltabilir

Kathy Bostjancic, ücret artışlarındaki yavaşlamanın enflasyonu düşürmeye destek olabileceğini, şundan dolayı işletmelerin işletme maliyetlerinin o denli yüksek olamayacağını, bunun da işverenlerin tüketici fiyatlarını yükseltmeye eskisi kadar gereksinim duymayabileceğini yada maliyetleri başka yollarla dengeleme olasılığının daha yüksek olabileceği anlamına geldiğini söylemiş oldu. , Nationwide’ın baş ekonomisti. İşçi tazminatı mühim bir maliyet olduğundan, bu bilhassa hizmet sunan işletmeler için geçerlidir. Daha yavaş ücret artışı, işçilerin harcayacak oldukca fazla geliri olmayacağı için tüketici talebini de azaltabilir.

Bostjancic, ücret artışlarının kalıcı olabileceğine inanmak için bazı nedenler bulunduğunu belirtmesine karşın, işçilere olan talep düştükçe ücret artışının yıl süresince kademeli olarak yavaşlamasını beklediğini söylemiş oldu. İşgücü piyasası son aşama sıkı ve işe alımlar yavaşlamaya başlasa da işverenler ekonomiye her ay yüzbinlerce iş eklemeye devam ediyor. İşsizlik oranı da yarım yüzyılın en düşük seviyesi olan yüzde 3,5’te bulunuyor.

Bostjancic, “Hâlâ nitelikli işgücü eksikliğinin firmalar için bir mesele olmaya devam ettiğini görüyorsunuz,” dedi.

WE Upjohn Enstitüsü’nde kıdemli araştırmacı ve emek verme ekonomisti Aaron Sojourner, Fed yetkililerinin çoğu zaman ücret artışını potansiyel bir itici güç ve genel enflasyonun bir işareti olarak gördüklerini ve bu kazançların, Fed’in faiz oranlarını ne kadar agresif bir halde artıracağını etkileyebileceği için izlenmesini mühim hale getirdiğini söylemiş oldu. İstihdam Araştırması.

Fed geçen senenin başlarında faiz oranlarını artırmaya başladı, bu da borçlanmayı ve ipotek almak benzer biçimde şeyleri daha pahalı hale getirdi. Fed, sonunda daha yavaş fiyat artışlarına yol açacak olan tüketici talebini dizginlemeye çalışıyor. Sadece siyaset yapıcılar zor bir görevle karşı karşıya – enflasyonu dizginlemek için ekonomiyi yavaşlatarak, Fed oldukca ileri gitme ve işsizlikte gereksiz yere sancılı bir artışa niçin olma riskini alıyor. İşletmeler, daha yüksek faiz oranlarına ve daha yavaş öğrenci, işçi alımını azaltarak yada işçileri işten çıkararak cevap verebilir.

Merkez bankası oranları agresif bir halde yükseltti, sadece son zamanlarda birkaç ardışık üç çeyrek puanlık artışın peşinden Aralık ayında oranları yarım puan artırarak geri çekildi. Iktisat tahmincileri, Fed’in ay sonunda merkez bankasının bir sonraki toplantısında faiz oranlarını daha da minik bir çeyrek puan artırmasını bekliyor.

Sojourner, “Fed’in ücretlerin genel fiyatlardan oldukca daha süratli artabileceği fikrinden uzun süre güvenilir olmadığını ve şüpheyle yaklaştığını düşünüyorum” dedi. “Fed, ücretlerin gelişme oranının düştüğünü görmek istiyor.”

Daha geniş işgücü piyasası soğudukça, ücret artışı yavaşladı. ZipRecruiter’in baş ekonomisti Julia Pollak, ücret artışının birkaç nedenden dolayı pandeminin başlarında daha süratli bulunduğunu söylemiş oldu. İşçilerin, manuel hizmetlerde yada şahsen çalışmanın sıhhat riski için daha çok tazmin edilmesi icap ettiğini söylemiş oldu. İşverenlerin ek olarak, okulların kapanması ve toplu taşımaya sınırı olan erişim sebebiyle daha azca uygun işçi olduğunda maaşları çoğaltması ve toplumsal yardımları genişletmesi gerekiyordu.

Enflasyon senelik bazda averaj saatlik kazançları geride bırakmış olsa da, bazı ekonomistler aylık verilerin fiyat artışının son zamanlarda ücret artışından daha yavaş yada ona benzer bulunduğunu gösterdiğine dikkat çekiyor.

Pollak, “Bunun devam etmesi olası ve bu tesir aslen daha da büyüyebilir şundan dolayı enflasyonun oldukça süratli bir halde düştüğünü görüyoruz” dedi.

Birçok ekonomist, enflasyonun Haziran ayında potansiyel olarak yüzde 9,1’e ulaşmasının peşinden gelecek aylarda yavaşlamaya devam edeceğini tahmin ediyor. Bunun sebebi kısmen tedarik zincirlerinin iyileşmeye başlaması ve mal tutarları üstündeki baskıyı hafifletmesi. Hususi veri kaynakları, yeni kiralamalar için kira fiyatlarının şimdiden düşmeye başladığını da tespit etti. Kira fiyatlarındaki değişimler hükümet verilerinde gecikmeli olarak ortaya çıkma eğiliminde olduğundan, ekonomistler gelecek aylarda konut maliyetlerindeki artışlarda daha büyük bir yavaşlama görmeyi bekliyorlar.

Dreyfus ve Mellon’un baş ekonomisti ve makro stratejisti Vincent Reinhart, enflasyon yıl sonuna kadar yüzde 3’e düşerse, averaj saatlik kazançların senelik yüzde 3,5 benzer biçimde daha sürdürülebilir bir orana dönmesini bekleyeceğini söylemiş oldu. temel. Sadece eski bir Fed ekonomisti olan Reinhart, işsizlik oranının son aşama düşük bulunduğunu ve işi olmayan insan sayısının neredeyse iki katı kadar açık pozisyon bulunduğunu belirtti.

Reinhart, “Ücretler üstünde oldukca fazla baskı olmalı” dedi. “Son birkaç ayın elverişli olması sebebiyle, temel koşulların pozitif bulunduğunu kabul edemezler.”