Faiz oranı daha zor ekonomide gezinmek zordur | Para Haberleri

Basit bitle başlayalım: faiz oranları kesildi – bir çeyrek yüzde puanı yüzde 4,5'e düştü. Ama sonra ne olacak?

Çok geçmeden cevap oldukça basitti: İngiltere Bankası Borçlanma maliyetlerini azaltacaktı,%3,5'e ulaşıncaya kadar her üç ayda bir çeyrek puan kesilecekti.

En azından geçen yıl bu sefer beklentiydi.

Para Son: İlk kez alıcılar açık artırmalar üzerinde uyardı

Ancak son aylarda işler daha karmaşık, daha öngörülemez hale geldi.

Bunun yerine önümüzde iki yol var. Bunlardan biri, buna Yüksek Yol diyelim, bu borçlanma maliyetlerinin birkaç yıl içinde% 4'e kadar yavaş yavaş kesildiğini görüyor.

Diğer yolda, alçak yol, görünüm oldukça farklıdır: oranlar daha hızlı ve daha fazla kesilecektir. %4'ün altına düşerler, belki de%3,5 kadar düşük, belki de daha düşüktür.

Bugünün İngiltere Bankası'ndan bilgi ve tahminlerin savurganlığıyla ilgili komik olan şey, artık yüksek yolda mı yoksa alçak yolda mı olduğumuzun tam olarak net olmamasıdır.

Şimdi, kesinlikle konuşursak, bankanın personeli tarafından üretilen tahminler ve fan grafikleri, eski, daha muhafazakar görüşe – iki kesime yöneliyor.

Ancak, iki üye olan Swati Dhingra ve Catherine Mann'ın tam bir yüzde puan kesimi için oy kullandığı Para Politikası Komitesi'ndeki (MPC) oylama kalıplarına bakın ve farklı bir izlenim bıraktınız. Bu oranlar hızla azalır.

Ve gerçekte, sık sık budur ekonomi zayıflıyor.

Gayri safi yurtiçi hasıla, ekonomik çıktının en iyi ölçüsü, enflasyon düşük olduğunda (özellikle enerji fiyatlarının neden olduğu geçici yumru ötesine baktığınızda) düzleştiğinde veya daraldığında – bu genellikle bankanın oranları terk ettiği zamandır.

Ve bu tam olarak İngiltere'nin şu anda kendisini bulduğu durum.

Ancak sorun, birkaç şeyin karmaşık konuları olmasıdır. Birincisi, hükümetin geçen Ekim ayının bütçesinde daha fazla para atmaya karar vermesi. Ekonomide etrafta dolaşan ekstra para, bankayı oranları azaltmaya biraz daha az istekli hale getiriyor.

Bir diğeri, ekonominin zayıf olmasına rağmen, enflasyon hala yüksektir – aslında, banka aslında bugünün tahminlerinde tüketici fiyat endeksi tahminini artırdı. Bir diğeri, dünya ekonomisinin son aylarda önemli ölçüde daha dengesiz bir yer haline gelmesidir.

Almanya durgunlukta. Donald Trump'ın yönetimindeki ABD, en yakın müttefiklerinde tarifeleri tehdit ediyor.

Tüm bunlara verilen yanıtın daha düşük faiz oranları olup olmadığı tamamen açık değil.

Buna ek olarak, şansölyenin en iyi çabalarına rağmen, büyüme yanlısı politikalarının ekonomik büyümeyi artırdığına dair çok az kanıt var – en azından bankanın kendi tahminlerine göre.

Bunlar gezinmek için zor sular.

Bunların hepsi, neden bir zamanlar ne olacağı kadar net olmadığını açıklıyor.

Şüphem, bankanın, muhtemelen tahminlerine pişirilen iki kesimden daha fazla kesme oranları elde edeceğidir. Ancak bu tür tahminler normalden daha da doludur.