Dünya ekonomisinde neler oluyor? Ukrayna’daki savaş, enflasyon ve salgın işleri yavaşlatıyor.

Sadece Amerika Birleşik Devletleri değil – küresel ekonomi yavaşlıyor.

Ukrayna’daki savaşın ısınma, gaz ve gıda gibi temel ihtiyaç maddelerinin fiyatlarını artırmasıyla Avrupa ülkelerinde enflasyon fırladı. Çin’in sıkı tecrit ve toplu testlere yönelik “sıfır Covid” politikaları, mal üretimini aksatmaya devam ediyor. Ve dünya çapında merkez bankaları, tüketici talebini zayıflatarak yükselen fiyatları kontrol altına alma girişiminde faiz oranlarını yükseltiyor.

Uluslararası Para Fonu, dünya ekonomisinin bu yılki yüzde 3,2’den 2023’te yüzde 2,7 büyüyeceği tahmininde bulunarak 2023 büyüme görünümünü düşürdü. IMF geçen ay bir raporda küresel ekonominin salgınla ilgili tedarik zinciri kesintileri, Ukrayna’daki savaş, Çin’in ekonomik yavaşlaması ve artan faiz oranlarının büyüme üzerinde baskı oluşturması nedeniyle “ciddi zorluklarla” karşı karşıya olduğunu söyledi.

Örgüt raporda, “Kısacası, en kötüsü henüz gelmedi ve birçok insan için 2023 bir durgunluk gibi hissedecek” dedi.

Amerika Birleşik Devletleri’nde durgunluk korkuları arttı ve enflasyon inatla yüksek kalmaya devam ediyor. Bazı ekonomistler ve yatırımcılar, Federal Rezerv’in agresif faiz artırımları ve bunların dünyanın en büyük ekonomisini ne kadar zayıflatabileceği konusundaki endişelerini dile getirdiler. Merkez bankası borçlanmayı daha pahalı hale getirerek tüketici talebini yavaşlatmaya çalışıyor ki bu da daha yavaş fiyat artışına yol açmalıdır. Ancak, işletmeler buna yanıt olarak işçileri işe almayı önemli ölçüde yavaşlatırsa veya işçileri işten çıkarırsa, bu aynı zamanda ekonomik bir gerilemeyi de tetikleyebilir.

Yine de bazı ekonomistler ABD’nin aslında diğer birçok ülkeden daha iyi bir konumda olduğunu söylüyor. Örneğin Avrupa ülkeleri, enerji kaynakları Ukrayna’daki savaştan daha fazla zarar gördüğü için dramatik bir düşüş yaşıyor. Pek çok Amerikan hanesinin hala fazladan pandemik birikimi var ve Amerika Birleşik Devletleri’ndeki işsizlik hala düşük.

Oxford Economics’in ABD’li baş ekonomisti Ryan Sweet, “Faiz oranlarını oldukça agresif bir şekilde artırıyoruz ve ABD’de finansal piyasa koşulları sıkılaştı” dedi. “Ancak şimdiye kadar, ekonomi bunu oldukça iyi atlattı. Enflasyon ABD’de yüksek ama neredeyse her yerde yüksek.”

Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, artan fiyatlar ile mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltti. Avrupa Merkez Bankası bu yılın başlarında faiz oranlarını artırmaya başladı ve yetkililer geçenlerde bunların henüz bitmediğinin sinyallerini verdiler. İngiltere Merkez Bankası da bu yıl faiz oranlarını birkaç kez artırdı.

Ukrayna’daki savaştan Çin’in katı Covid politikalarına ve zayıflayan emlak sektörüne kadar küresel olarak ekonomik istikrarsızlığa katkıda bulunan birkaç faktör var.

Ukrayna’daki savaş

Ukrayna’daki savaş, Avrupa’da bir enerji krizine yol açarak fiyatların artmasına neden oldu. Almanya ve İtalya gibi Rusya’dan enerji ithalatına daha bağımlı olan ülkeler, kısıtlı doğal gaz arzından özellikle ağır darbe aldı.

Euro Bölgesi’nde enflasyon Ekim’de bir önceki aya göre yüzde 9,9’dan yüzde 10,6’ya yükseldi. Birleşik Krallık’ta enflasyon da hızla artan enerji faturaları nedeniyle yükseldi. Ekim ayında, İngiltere’de tüketici fiyatları bir yıl öncesine göre yüzde 11,1 arttı.

Savaş ayrıca buğday, ayçiçek yağı ve diğer ürünler gibi gıda ihracatını da kesintiye uğratarak küresel gıda arzını zorladı ve enflasyonu daha da yükseltti.

Bu fiyat artışları, sancılı bir ekonomik yavaşlamaya yol açabilir çünkü gıda ve gaz gibi şeyler hanehalkları için gerekli alımlar olma eğilimindedir. Chicago Üniversitesi Booth School’da profesör ve IMF’de eski bir baş ekonomist olan Raghuram Rajan, Avrupalı ​​tüketiciler bütçelerinin çoğunu bu kalemlere harcıyorsa, diğer mal ve hizmetlere harcayacak daha az paraları olduğunu söyledi.

Rajan, “Enerji ve yiyecek, ev bütçenizin önemli bir parçasıdır” dedi. “Temel ihtiyaçlara ne kadar çok harcarsanız, isteğe bağlı öğelere o kadar az sahip olursunuz, bu nedenle bu harcamaları kısmanız gerekir.”

UBS’de küresel bir ekonomist olan Pierre Lafourcade, Avrupalı ​​hane halklarının da Amerikalılar kadar fazla tasarruf biriktirmediğini söyledi. Salgının başlarında, Amerikalı milletvekilleri daha fazla teşvik önlemi geçirdiler ve tüketicilere doğrudan çekler göndererek hane bütçelerini yumuşatmaya yardımcı olan daha güçlü tasarruflara yol açtılar.

Lafourcade, “Avro Bölgesi’nde eşdeğeriniz yoktu” dedi. “Avro bölgesinde ve Birleşik Krallık’ta, başlangıçta hiçbir zaman fazla tasarrufları olmadı.”

UBS ekonomistleri, dünya ekonomisinin gelecek yıl yüzde 2,1 büyüyeceğini tahmin ettiler, bu 1993’ten bu yana en düşük oran. UBS, 32 ekonomiden 13’ünün en az iki çeyrek boyunca küçülmesini bekliyor, ekonomistleri bunun küresel bir resesyona benzediğini söylüyor.

Ukrayna’daki savaş küresel enflasyonu tırmandırsa da, Rusya’nın işgalinden önce de dünya çapında tüketici fiyatları zaten yükselişteydi. İşçilerin Covid testi pozitif çıktı, fabrikaların kapanmasına neden oldu ve Amerikalı tüketiciler arasında mallara olan talebin artması birçok malın fiyatlarını yükseltti. IMF, küresel enflasyonun 2021’de yüzde 4,7’den 2022’de yüzde 8,8’e çıkacağını tahmin etse de, ajans genel fiyat artışlarının 2023’te yüzde 6,5’e düşmesini bekliyor.

Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki enflasyonu artıran ana faktörler, Avrupa’daki ülkelerden farklıydı.

Harvard Üniversitesi’nde ekonomi profesörü ve Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü’nde kıdemli bir araştırmacı olan Karen Dynan, ABD’deki enflasyonun kısmen güçlü tüketici talebi nedeniyle diğer ülkelere kıyasla daha geniş bir mal ve hizmet yelpazesini etkilediğini söyledi. Salgının başlarında, evde mahsur kalan insanlar, egzersiz bisikletleri ve evden çalışma ekipmanları gibi ürünlere yapılan harcamaları artırdı. Tedarik zincirindeki aksamalar, dünya çapında mal üretimini ve nakliyesini de zorlaştırdı ve bu da fiyatlarda ani bir artışa yol açtı.

Dynan, Avrupa’daki enflasyonun temel olarak Ukrayna’daki savaşın bir sonucu olarak artan enerji ve gıda maliyetlerinden kaynaklandığını söyledi. Enerji ve gıda maliyetleri düşerse, bunun Avrupa ülkelerinde artan fiyatları önemli ölçüde kolaylaştıracağını, ancak bunun Amerika’daki genel enflasyonu düşürmede daha az etkisi olacağını söyledi.

Dynan, “ABD’de enflasyon sorunumuzu halletmek için bu yeterli değil çünkü enflasyonumuz daha geniş” dedi.

Çin’in ekonomik yavaşlaması

Harvard Üniversitesi’nde ekonomi profesörü ve IMF’de eski bir baş ekonomist olan Kenneth Rogoff, Çin’in sıkı Kovid politikaları ve zayıflayan emlak sektörü nedeniyle “aşırı baskı” altında olduğunu söyledi.

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin ekonomisi, kapsamlı tecritler ve toplu test çabalarıyla Covid salgınlarını ortadan kaldırma girişimleri nedeniyle büyük zarar gördü. Ekonomistler, kısıtlamalar potansiyel olarak hafifledikçe Çin ekonomisinin büyümede toparlanmasını beklese de, “sıfır Kovid” yaklaşımı şimdiden mal üretimini sekteye uğrattı, tüketici harcamalarını zayıflattı ve politikalara karşı artan protestolara yol açtı.

Çin’deki ekonomik faaliyetin yaklaşık beşte birini oluşturan ülkenin emlak sektörü de önemli ölçüde zayıfladı. Yıllardır, Çin’in konut sektörü artan satışlar ve emlak fiyatları gördü. Ancak müteahhitlerden aşırı borçlanma, geçen yıl inşaat gecikmelerine ve ev fiyatlarının düşmesine yol açarak Çinli ev sahipleri arasında öfkeye yol açtı. Çin hükümeti bu ayın başlarında emlak sektörünü canlandırmak için birkaç direktif yayınladı, ancak ekonomistler sektörün hızlı bir toparlanma görme ihtimalinin düşük olduğunu söylüyor.

Rogoff, ABD ekonomisinin şu anda Avrupa ülkeleri ve Çin’e kıyasla “belirgin bir şekilde daha iyi durumda” olduğunu söylese de, daha zayıf bir küresel ekonominin Amerikalı tüketiciler için birçok olumsuz etkisi olduğunu söyledi. Diğer ülkelerdeki tüketiciler, çok sayıda Amerikan malı satın almaya gücü yetmiyorsa, bu Amerikan şirketlerine ve ihracatlarına zarar verebilir. Rogoff, yurtdışında büyük operasyonları olan işletmelerin bu ülkelerde daha az kar elde etmesi halinde, bunun Amerika’daki işçilerinin maaşlarının düşmesi anlamına gelebileceğini söyledi.

Ve ABD ekonomisi şu anda toparlansa da, Fed faiz oranlarını artırmaya devam ettikçe ülke önümüzdeki aylarda sancılı bir gerileme görebilir.

Rogoff, “Aşırı sıkılaştırırsak, muhtemelen Asya’dan daha kötü durumda olacağız” dedi. “Avrupa’dan daha kötü durumda olup olmayacağımız, bu düşük bir çıta.”