Credit Suisse niçin neredeyse başarısız oldu – ve bankacılık krizinde sırada ne var?

Tehlikeli banka Credit Suisse, New York Community Bank’ın Signature Bank’ı satın alma planlarını açıklamasından saatler ilkin, Pazar günü İsviçreli bankacılık devi UBS tarafınca satın alındı. Alımlar, Silicon Valley Bank’ın bu ayın başlarında iflasının peşinden gerilmiş mevduat sahiplerini sakinleştirmeyi amaçlıyordu, sadece Pazartesi günkü kargaşa ve bunalımlı piyasalar, bankacılık krizinin denetim altına alınıp alınamayacağına dair hala oldukca fazla belirsizlik bulunduğunu hatırlattı.

İyi haber şu ki, Credit Suisse’i çöküşün eşiğine getiren ana faktörler, Signature ve Silicon Valley Bank’ı sona erdiren krizin direkt bir sonucu şeklinde görünmüyor, bu da öteki büyük bankaların muhtemelen küçükler kadar savunmasız olmadığını gösteriyor. , ABD’deki bölgesel bankalar. (Izahat: Vox’un sahibi olan Vox Media, kapanmadan ilkin SVB ile banka hesabı oluşturmuştur.)

Pennsylvania Üniversitesi Wharton School’da finans profesörü olan Itamar Drechsler, “Her iki ayda bir, Credit Suisse’in başının belada olduğu ve batkı edeceğine dair bir söylenti dolaşıyor” dedi. “Bunun direkt bir sonucu bulunduğunu düşünmüyorum. [the current crisis.]”

Credit Suisse, son birkaç yılda skandallar ve büyük mali kayıplarla harap oldu. 2020’de bankanın üst düzey yöneticileri, eski servet yönetimi başkanını hedef alan bir casusluk skandalı sebebiyle çekilme etti ve geçen yıl bir mahkeme, bankanın bir Bulgar kokain kaçakçılığı çetesi tarafınca kara para aklamayı engelleyemediğine karar verdi. Banka ek olarak 2022’de 7 milyardan fazla İsviçre frangı kaybederek 2008’den bu yana en büyük kaybını yaşadı.

Hepsi, Silikon Vadisi Bankası’nın çöküşünün peşinden Credit Suisse’i benzersiz bir risk altında bırakmış olabilir. Geçen hafta, Credit Suisse’in en büyük hissedarı Suudi Ulusal Bankası, müşterilerin geçen yıl 133 milyar dolardan fazla para çekmesinin peşinden yasal nedenlerle bankaya sağlamış olduğu fonu artırmayacağını söylemiş oldu. Bu, bankanın 2021’den beri düşen hisse senedi fiyatının bir günde yüzde 30 düşmesine niçin oldu.

Credit Suisse’in belirli sorunları, mücadelelerinin tesirinin şimdilik izole edilmesi gerektiği anlamına geliyor. Goldman Sachs’ın baş kredi stratejisti Lotfi Karoui, Pazar günü yapmış olduğu açıklamada, “ABD bölgesel bankalarından daha büyük para merkezi bankalarına sınırı olan bulaşmadan meydana gelen rahatlık var, bu eğilimin devam etmesini bekliyoruz” dedi.

Bankacılık krizi niçin eksikleri olan olabilir?

Sadece ABD’deki bazı bölgesel bankalar, paralarının güvende olmadığından kaygı eden ve paralarını çeken ürkek mevduat sahipleriyle savaşım etmeye devam ediyor. ABD Federal Rezervi, bu kurumların ayakta kalmasına destek olmak için acil bir borç verme programı başlattı. Ve bu durum, Credit Suisse’in problemlerinden oldukca, bazı ekonomistleri bankacılık sektörünün sorunlarının uzun süredir beklenen bir durgunluğu tetikleyebileceği mevzusunda endişelendiriyor.

University of Southern California, Northwestern University, Columbia University ve Stanford University’deki araştırmacıların hazırladığı yeni bir yazı, ortalama 190 bankanın Silicon Valley Bank’ınkine benzer krizler yaşayabileceğini öne sürüyor. Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tarafınca sigortalanan mevduatlar paralarını çekmeye karar verirler. Reuters Pazartesi günü, genel olarak, mevduat sahiplerini sakinleştirme çabalarının işe yaradığını, hatta bazılarının çektikleri parayı bu bankalara geri yatırdığını bildirdi. Bununla beraber, bazı bölgesel bankalar dikkate kıymet istisnalardır.

Bankacılık krizini durdurmak için neler yapılıyor?

Fed, kanamayı durdurmak için elindeki çeşitli araçlara başvurdu. Esasen likiditeyi çoğaltmak için daha çok ABD doları fonlaması sağlayarak, yabancı bankalar için takas işlemlerine daha sık erişim sağlamış oldu. Bankaların, krediler ve menkul kıymetler şeklinde güvence vererek federal iskonto oranı üstünden 90 güne kadar kredi alabildiği “indirim penceresi” isminde olan bir program vasıtasıyla bankalara üstün dereceli seviyelerde borç veriyor. (Fed, programda bankalara bir kuruş bile kaybetmediğini söylüyor.) Üstelik, bankaların bir yıla kadar kredilere kolayca erişmelerine destek olacak bir program başlattı. Cuma günü itibariyle bankalar, sözde Banka Vadeli Finansman Programı kapsamında 11,9 milyar dolar borç aldı.

Mevduat sahiplerinin itimatını artırmanın en iyi yolu, bankaların istediği şeyi yapmak olabilir: FDIC sigortalı mevduatlar üstündeki 250.000 $ sınırını yükseltmek yada kaldırmak. Bununla beraber, bu, uzun bir sual olabilecek kurultay müdahalesini gerektirecektir. Hem Demokratlar hem de Cumhuriyetçiler de dahil olmak suretiyle minimum dört Kurultay üyesi bu fikre destek sinyali verdi.

Drechsler, “Bence en derin endişelerde doğru olan net şey, şu an için neredeyse tüm bu mevduatları isterlermiş şeklinde sağlamak ve bunu tamamen durdurmak olacaktır,” dedi. “Pek oldukca insanoğlunun etik tehlikeyi teşvik ettiğini söyleyeceği bir şey olmasına karşın – ve bunda bazı gerçekler olabilir – şu anda bu, yapabileceğiniz en kuvvetli şey olurdu.”

Fed’in halen yükselen enflasyonla savaşım etmek için faiz oranlarını artırma stratejisine devam edip etmeyeceği de merak ediliyor. Fed’in bu hafta çeyrek puanlık bir faiz artışı açıklaması planlanıyor, sadece bazı ekonomistler bunun finansal sistemin sağlığı için risk oluşturabileceğini korumak için çaba sarfediyor.

Wells Fargo’nun baş ekonomisti Jay Bryson, New York Times’a “Geçen hafta olanlar göz önüne alındığında, bir durgunluk olasılığını artırırdım” dedi.

Sadece Drechsler, ekonomik göstergelerin şimdilik o yöne işaret etmediğini söylemiş oldu. İşe alma Şubat ayında enerjisini korudu ve işsizlik 54 senenin en düşük seviyesinde.