Hükümetin beğenilmeyen kararları yürürlüğe koyma gücü var mı? | Para Haberleri

Haziran ayında dikkatleri çeken şey refahtaki U dönüşüydü. Artık vergi konusunda algılanan bir ters yüz var.

Önümüzdeki bütçede gelir vergisinin artırılması gerekebileceğine dair haftalardır yapılan önerilerin ardından hükümet kaynakları Şansölye Rachel Reeves'in böyle bir şey yapmayacağını doğruladı.

Hükümet ateşli bir ortamda takla atıyor. Piyasalar, 2019 ile 2024 yılları arasında %17,9 oranında artan devlet borcu seviyelerine duyarlı.

Yaşlanan nüfus, yavaş büyüme ve nispeten yüksek enflasyon bağlamında İngiltere'nin borcunun sürdürülemez bir yolda olduğuna dair endişeler var. Piyasalar, Şansölye'nin vergi ve harcamalar üzerinde kontrol sahibi olabilmesi için konsolidasyon istiyor.

Bayan Reeves katı mali kurallar konusundaki ısrarıyla disiplin sözü verdi. Ama takla atmak disipline benzemiyor. Piyasalar düşüncelerinin bilinmesine izin veriyor ve düşünceleri önemli çünkü hükümet onlardan borç alıyor.

İngiltere'nin borçlarından talep edilen faiz oranı olan devlet tahvili getirileri, hükümetin kendi destekçilerinin, siyasi rakiplerinin veya kamuoyunun muhalefetiyle yüzleşmeye hazır olmadığı yönündeki korkuların ortasında sıçradı.

30 yıllık endeks, Şansölye'nin Avam Kamarası'nda ağlarken görüldüğü Temmuz ayından bu yana en kötü gününün ardından 16 baz puan yükseldi. 10 yıllık yaldız 13 puan arttı.

Borçlanma maliyetleri halihazırda ülkeye yılda 100 milyar £'dan fazlaya (toplam harcamaların yaklaşık %10'u) mal oluyor. Hükümet faize ne kadar çok para harcarsa, okullar veya hastaneler gibi diğer alanlara daha fazla harcama yapma esnekliği de o kadar az olur.

Tahminleri bütçeyi destekleyen Bütçe Sorumluluğu Ofisi'nin (OBR) resmi tahminleri, mali kara deliğin ilk başta korkulan 30 milyar £ yerine 20 milyar £'a daha yakın olduğunu göstermesi nedeniyle Bayan Reeves'in rotasını değiştirdiği görülüyor. Bu, para toplamak için daha az radikal adımlar atabileceği anlamına geliyor.

Piyasalar, Şansölye'nin kurallarına bağlı kalmasından memnun ancak bu hamleye şüpheyle yaklaşıyorlar.

Pek çok kişi OBR tahminlerini aşırı iyimser buluyor. Bunlar kağıt üzerinde daha küçük bir sorunu çözmeye yönelik daha küçük vergi artışları, ancak o kağıtta yazılanlar güvenilir mi?

Oxford Economics'ten Andrew Goodwin şunları söyledi: “Yatırımcılar hükümetin uygun varsayımlara dayandığından şüphelenirse, ileride daha fazla sorun olacağını varsayabilirler ve getiriler daha da yükselebilir.”

Sonra hangi vergilerin artabileceğine dair spekülasyonlar var. Piyasaların net bir şekilde gelir vergisi tercihi var çünkü son bütçede işletmelere uygulanan ulusal sigorta primlerindeki artışın aksine bu durum enflasyonist değil.

Damga vergisi veya EV vergilerinde yapılan ayarlamalar gibi alternatif kaynaklar ise daha az güvenilir gelir artırıcılardır. TwentyFour Asset Management'tan Gordon Shannon, “Siyasi açıdan hassas gelir vergisi kaldıracından kaçınmak, daha sonra yapısal açıkla mücadele etme konusunda daha az isteklilik anlamına geliyor” dedi.

Devamını oku:
İngiltere iç hat uçuşlarında 20 yılda 'şaşırtıcı' düşüş
İngiltere'de doktorlar 5 günlük greve başladı

Yatırımcılar İngiltere'nin uzun vadeli gidişatını izliyor ve temel mali duruma değinmeyen kısa vadeli düzeltmeler ve ayarlamalar karşısında sinirleniyorlar.

Politikada, hükümetin mali kuralları küçük bir farkla karşılamak için politikaları seçip bıraktığı yaklaşımdan rahatsız olanlar da var.

Bütün bunlarda herhangi bir siyasi vizyon bulmak zor.